又一造车上市公司敲响丧钟：成立8年尚未盈利，5年烧170亿难商业化

思邈 2023-03-19 14:16:46 来源：量子位

邓思邈 发自 副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

又一家底盘造车明星公司，已经上市，却面临资金链断裂问题。

Arrival，以“滑板底盘”闻名，常被拿来与Canoo、Rivian同时提及。曾被韩国现代汽车重金注资，成为英国当时最大的独角兽企业之一。后来2021年在纳斯达克上市，估值一度超过150亿美元。

然而从刚刚交出的财报来看，业绩状况实在令人堪忧——

成立8年尚未盈利，光一个季度就烧掉超过5.88亿美元，折合人民币约为40.5亿元。按照目前账上的的现金储备，恐怕难以为继。

就在刚刚，他们很艰难地融到了3亿美元，但杯水车薪。

去年经受了“裁员、量产交付一再推迟”的洗礼，没想到事到如今，Arrival的情况并没好转…

所以这一类底盘造车玩家，真不行了？

获得3亿美元救命金，但杯水车薪

根据Arrival最新发布的财报，他们目前面临着严重的资金链断裂危机。

财报显示，2022年第四季度，公司亏损在5.88-5.97亿美元区间，而2021年第四季度，这个数据仅为6700万美元。

亏损如此巨大，官方解释原因是，其中“非现金减损支出和债务的注销”就占到了4.06亿美元。然而即便扣去这个数额，一个季度的亏损仍然在1.82-1.91亿美元区间。

Arrival在2022年第四季度的行政开支为1.33亿美元，相比2021年的4300万美元增长了209.3%；（非资本化）研发开支为3100万美元，相比2021年的2800万美元增长了107.14%。截至2022年12月31日，现金和现金等价物为2.05亿美元。

再来看Arrival的营收规模：0美元。按照以往的亏损趋势，这样下去Arrival很可能难以为继。

换句话说就是，车还没量产，手里的钱已经快花没了。

值得一提的是，原本应当在财报发布当天同期举行的电话会议，也被突然延后了，官方当时给出的解释是：

腾出点时间，好让公司完成一笔交易，如果顺利的话能带来额外的现金流。

现在这笔交易已经浮出水面——Arrival刚宣布新获得了3亿美元新融资（来自Westwood Capital），或许能够帮助公司再撑一段时间。

但这显然还不够，一方面Arrival目前希望尽可能少利用这笔钱，以免让出太多股权；另一方面他们希望在今年年底前再融5亿美元，为电动货车项目提供资金。

之前都遭遇了啥？

在此之前，Arrival内部已然危机重重。

对于外界最关心的问题——车到底何时能量产交付？何时能实现营收？…Arrival屡屡给出承诺，又屡屡跳票不能按时兑现。

截至目前，他们只生产出了2辆电动货车。财务业绩上，表现为迟迟未能产生营收。

往前追溯，当初冲刺纳斯达克上市时，他们就在招股书中披露了历史财务数据：

营收一直为0，2018年净亏损为3019万欧元，2019年净亏损为4810万欧元。而且他们还在财报里写道：“预计未来支出会进一步增大，在真正开始量产交付前，会继续处于亏损状态。量产交付的时间预计不会早于2022年。”

的确，亏损仍在延续，2020年净亏损9500万美元，2021年净亏损13.04亿美元。

紧接着到了2022年，一季度财报里给出了计划：

预计2022年下半年将生产400-600辆货车，同时小批量生产一些公交车。

对外还披露已经拿到了14.3万份车辆意向订单，其中就包括来自UPS（联合包裹公司）的1万辆订单。

然而事情发展并不如想象顺利。到了二季度，由于亏损不断扩大，一切计划都变了——将电动货车2022年的交付量从400辆削减至20辆，且暂时搁置公交车生产计划，专门面向美国市场。

奇怪之处就体现在这，总部设在英国伦敦的Arrival，突然放弃了英国的比斯特工厂，计划2023年在美国北卡罗来纳州的夏洛特，开设第二家工厂。

总体来说，从两个产品、两个班次和两个工厂，削减为一个产品、一个班次、一个工厂。

同时，为了削减成本开支，并能够在2022年三季度开始顺利量产，Arrival当时全球范围内裁掉了30%的员工。相应地，他们也提前预警：2022年将不会实现营收。

之后在三季度的最后一天，Arrival果然不负众望造出了一台车。然而这仅仅只是一台生产验证车，用于测试、验证和质量控制，并不交付给客户。

2022年年底宣布全年预计亏损在9.98-10.08亿美元区间，甚至官方直接悲观预计，要到2023年之后才能实现营收。

2022年整整一年的水逆，2023年似乎也没有迎来好转，然而这5年下来总亏损已经超过170.91亿元人民币。

今年1月，Arrival直接裁员50%，最后就只剩下800名员工。

讲了一个怎样的故事？

电动车制造商Arrival，是一家欧洲造车新势力，成立于2015年。

总部设在英国伦敦，此外在美国、德国、荷兰、以色列、俄罗斯和卢森堡都设有办事处。

公司主营电动货车、电动公交车等商用车的生产与制造，截至目前已经推出了一款电动公交车和一款电动货车。

他们说自己的使命是“用一种更高效的新方法，来设计、生产、销售和服务有史以来最好的电动车”。这里说的“新方法”，指的是“滑板底盘”和“微型工厂”。

滑板底盘其实就是一种非承载车身结构，优势在于取消机械连接，车舱可以保留更多空间；此外，同一个底盘能够灵活适应不同大小的车辆类型，从而提升整个汽车产品系列的可扩展性。

而“微型工厂”，根据介绍最明显的特点就是占地面积小，工厂使用的是自主移动机器人，而不是传统的装配线——“可以放置在世界任何地方，为所在地区提供服务”，而且还能以非常低的成本运营，快速实现复制和扩张。

公司创始人是Denis Sverdlov，他是俄罗斯电信业亿万富翁，曾经担任过俄罗斯克里姆林宫的大众通信部副部长、俄罗斯移动服务提供商Yota集团的总经理。

董事会成员背景也比较丰富，例如曾经在漫威、现代汽车、Lyft和Netflix工作过的都有。

刚一开始，Arrival被外界广为看好，融资和订单都源源不断。

例如现代和起亚曾经就注资了1亿欧元，让Arrival成为英国最大的独角兽企业之一。另外还从美国基金管理公司贝莱德（BlackRock）筹集了1.18亿美元。此外和UPS、Uber、LG能源都建立了合作关系。

2021年3月，Arrival通过与特殊目的公司CIIG合并，在美国纳斯达克成功上市，巅峰时期估值一度超过150亿美元，今年1月下降到了2.5亿美元。

而且在2022年年底，由于股票交易价格过低，美国纳斯达克直接对其发出了退市预警。

之所以走到今天，原因可能是因为短期内没有找到真实、可闭环、可持续的商业模式。

值得一提的是，面临破产倒闭危机的新造车公司，不止Arrival一家。

Lordstown、Nikola、法拉第未来，在他们刚刚发布的2022年全年报告里，都对自己的持续经营能力表示出了“实质性怀疑”。

现在，Arrival左手拿着账上剩下的2.05亿美元，右手拿着刚融来的3亿美元救命钱，摇摇晃晃地向前走去。

目标只有一个：量产交付。

但底盘造车玩家，现在都面临难以交付。